2019年11月27日，由優居主辦，騰訊廣告、騰訊家居及貝殼作為合作伙伴，吳曉波頻道、故宮宮廷文化、暨南大學生活方式研究院特別支持，以“絕對增長的路徑”為主題的2019第四屆中國家居產業創新峰會在廣州盛大舉行。恒大集團首席經濟學家任澤平在峰會上發表了《中國宏觀經濟展望》主題演講，以下內容為現場演講實錄。

恒大集團首席經濟學家、研究院院長任澤平

——————演講實錄——————

一、宏觀經濟形勢

1.2020年宏觀展望：經濟再下臺階，用改革的辦法穩增長

今年三個季度的GDP增速分別是：6.4%、6.2%、6.0%，預估今年四季度和明年一季度就要跨入“5%”。我們國家從1992年開始公布季度經濟增速：從90年代以后中國經濟就沒有低于6%，2008年國際金融危機GDP14%一口氣才跌到6.2%至6.3%。而這一次緩慢的下滑，創出了20、30年的新低。

同時貿易摩擦沖擊疊加世界經濟周期回調、全球新一輪貨幣寬松周期，致使中國出口放緩，產業鏈轉移，脫鉤風險，固定資產投資回落，基建反彈弱，制造業投資低迷，房地產投資面臨下行壓力，以及消費低迷，就業下滑、居民收入下降等多方面呈現出中國宏觀經濟下行趨勢。

對此經濟下行之勢，業內人士對降息的呼聲很大。今年8-11月三次降息，豬肉價格上漲誤以為貨幣通脹時代已經到來，需要加息，然而實則是貨幣金融環境偏緊，需求低迷造成的。最新報告顯示，在今年二季度政治局會議上，強調政策要適度放松，把穩增長放在更加重要的位置，2009年以來，地方政府、企業、居民，三大部門不斷加杠桿、國家央行在9月20號降準，從8月份連續降息，但降息的幅度比較小，從而建立起一道防火墻，降低金融風險，因此到金融周期下半場，防化重大金融風險成為主要任務。

2.用改革的辦法穩增長，財政優于貨幣

中國經濟三駕馬車，出口負增長、制造業投資滯緩、土地購置下降，因此把穩增長放在更加重要的位置的同時，需要用改革的辦法穩增長，財政優先于貨幣。

財政政策：建議2020年財政政策更積極，平衡財政轉向功能財政，上調赤字率和專項債發行規模，支持減稅和基建。適當擴大赤字，為減稅降費和增加支出穩基建騰出空間，增加專項債額度，優化減稅降稅方式提升企業獲得感等多方面入手。

貨幣政策：通過小幅、高頻、改革方式降息，引導實際利率下行，疏通利率的傳導機制，改善流動性分層，提高民營企業和中小微企業在貸款中的比重。

3.改革進入攻堅期：治大國如烹小鮮

推動新的改革開放，構筑新的平臺。用發展的眼光來對待基建，優化中國城鎮化建設，供給側改革、三大攻堅戰的成效顯著，對外開放水平明顯提高，使得營商環境大幅改善，外加政令暢通，人口基數龐大，未來最好的投資機會就在中國。

中國正在由人口紅利轉向人力資本的紅利，中國新經濟在GDP只有6%增速的背景下，新經濟體高達30%多的增長，中美新經濟獨角獸企業共占全球70%，可見中國創新創業的空間之大。同時中國的互聯網經濟十分發達，當我們虛心交流求教他國強大技術的同時，中國的多項制造技術已經披上強國智造的標簽。

目前中國不屈于在全球產業鏈的低端，高科技企業，新經濟體也在快速的崛起，同時制造業也走向世界的舞臺。過去中國改革開放取得矚目的偉大成就，但也要正視我們的差距，例如軍事和科技實力、全球外匯儲備等等，中國在開放領域還存在很多短板，反思中國在改革開放，需要加快改革進度和改革力度，中國需要推動新的一輪改革開放。